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不過方鴻沒有關注外界信息，而是一心在着手佈置新交所的事宜。

靜心居別墅，二樓書房。

「新證50指數樣本股調整的審核人員，從群星抽調一批精英出來組成顧問團隊，這事讓時耀儘快去辦。」方鴻一邊思量着並吩咐道。

田嘉奕也在書房裏，她坐在一邊，旋即詢問道：「新交所總部大樓選址呢，華陽集團有想攬下的意思。」

聞言，方鴻想也沒多想便說道：「算了吧，也給別人吃點兒，錢是掙不完的，告訴華煜，總部大樓工程和競標他們就別來摻和了，新交所總部大樓的事情不重要，地址在城市什麼位置、什麼建築佈置都不重要。」

現在已經是7月11日，方鴻是決定讓交易所在2016年開年首個交易日便開市，留給新交所的時間並不多，不到半年的時間，交易所總部大樓肯定沒法半年建設完成，所以只能在新城先物色一棟建築作為交易所的臨時總部辦公地。

等到新總部大樓建好了再搬遷，麻煩是麻煩了點，不過不是什麼大問題，預算多花一點而已，新城的財政倒也不差這點預算。

方鴻看着手裏新交所的材料文件自顧自地點頭說：「誰才是股市的座上賓？這個問題非常重要，不是發行者、不是上市股東，而是投資人。還需要進一步限制發行者、大股東才行。」

限制發行者、大股東，反過來講就是保護中小股東、投資人。新交所要呈現新氣象，不是要開展對投資人的教育，而是要開展對發行者的教育，讓發行者知道投資人是他們的衣食父母、是他們的座上賓。

對於發行者的態度則是採取「寬進嚴管」原則，也就是企業在新交所ipo上市很容易，但只要上市了就得嚴管起來。

方鴻瞄了眼田嘉奕並道：「你記錄下來回頭把我的思路整理出來。在新交所上市的企業，其發行者、大股東的減持規則另做一些調整，在原有規則的基礎上針對上市公司大小非新增額外的減持限制。」

所謂的大小非，「非」指的是非流通股，非流通股在限售期解禁後便可以流通，也就是所謂的大小非減持，持股低於5的非流通股就叫小非，持股大於5的就叫大非。

新交所的大小非有三年限售期，也就是企業上市之後的三年內屬於限售期，大小非想要從二級市場減持股票需要等到上市三年過後。

方鴻緩緩地說道：「關於大非的減持規定，在三年限售期過後，第一年減持不得超過其總持股的20，第二年減持不得超過剩餘持股的15，第三年減持不得超過剩餘持股的10，第四年減持不得超過剩餘持股的5，直到第五年以後才可以自由減持。」

這樣的規定調整，等於是一家上市公司老總想要減持首先要等待三年限售期過，之後的四年裏都有減持限制，直到第五年同時也是該企業上市的第八年才可以自由減持。

例如一家上市公司的總股本是1000萬股，有一位大股東持有10的股權，即100萬股，第一年減持最多只能是他持股的20，也就是最多減持20萬股。第二年在剩餘80萬股的基礎上減持不得超過15，也就是最多減持12萬股，然後第三年也是以此類推按規定的比例減持，一直到第五年以後才能自由減持。

田嘉奕做好備忘後，方鴻繼續說道：「關於小非的減持規定，在三年限售期過後，第一年減持不得超過其總持股的35，第二年減持不得超過剩餘持股的25，第三年減持不得超過剩餘持股的15，直到第四年以後才可以自由減持。」

與大非的減持規定大體差不多，區別是比例不一樣以及時間限制比大非少了一年。

在新交所上市絕對不能給發行者一種只要能上市就能減持的感覺，否則心思全都放在減持、賣公司去了，不可能有心思好好經營企業，市場給你融資可不是讓你來賣公司的。

方鴻

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